ЕКОНОМСКЕ ТЕМЕ (2020) 58 (1) 4, 53-73
Jelena Obradović, Marina Đorđević
Rezime: Efikasnost kanala monetarne transmisije se razlikuje između zemalja, a uslovljena je nizom faktora koji karakterišu privredni i finansijski sistem zemlje. Kako bi se postigli postavljeni ciljevi monetarne politike, centralna banka preduzima određene mere i koristi instrumente monetarne politike. Međutim, ovi instrumenti deluju indirektno i sa određenim vremenskim kašnjenjem. Upravo zbog ovih ograničenja u delovanju monetarne politike bitna je analiza monetarne transmisije u svakoj zemlji, kako bi kreatori odredili optimalni monetarni režim. U ovom radu, uz pomoć modela vektorske autoregresije (VAR model), izvršena je analiza monetarne transmisije u Republici Srbiji. Značaj sprovedenog istraživanja ogleda se u aktuelnosti problema uticaja monetarne politike na realna ekonomska kretanja, kako u razvijenim, tako i u zemljama u razvoju. Na osnovu ovog istraživanja zaključili smo da, u posmatranom vremenskom periodu, na fluktuacije industrijske proizvodnje u Srbiji najviše utiče novčana masa, a na fluktuacije cena kretanje referentne kamatne stope.Rezultati analize daju smernice u preduzimanju neophodnih koraka monetarnim vlastima, kako bi uticali na smanjenje vremenskog zaostatka i eliminisanje ograničenja u prenosu monetarnih impulsa na realne ekonomske veličine.
Ključne reči: transmisija monetarne politike; kamatna stopa; CPI; devizni kurs; industrijska proizvodnja; M1; cena nafte; VAR model
TRANSMISIJA MONETARNE POLITIKE NA REALNA KRETANjA U SRBIJI – VAR ANALIZA
Jelena Obradović, Marina Đorđević
Rezime: Efikasnost kanala monetarne transmisije se razlikuje između zemalja, a uslovljena je nizom faktora koji karakterišu privredni i finansijski sistem zemlje. Kako bi se postigli postavljeni ciljevi monetarne politike, centralna banka preduzima određene mere i koristi instrumente monetarne politike. Međutim, ovi instrumenti deluju indirektno i sa određenim vremenskim kašnjenjem. Upravo zbog ovih ograničenja u delovanju monetarne politike bitna je analiza monetarne transmisije u svakoj zemlji, kako bi kreatori odredili optimalni monetarni režim. U ovom radu, uz pomoć modela vektorske autoregresije (VAR model), izvršena je analiza monetarne transmisije u Republici Srbiji. Značaj sprovedenog istraživanja ogleda se u aktuelnosti problema uticaja monetarne politike na realna ekonomska kretanja, kako u razvijenim, tako i u zemljama u razvoju. Na osnovu ovog istraživanja zaključili smo da, u posmatranom vremenskom periodu, na fluktuacije industrijske proizvodnje u Srbiji najviše utiče novčana masa, a na fluktuacije cena kretanje referentne kamatne stope.Rezultati analize daju smernice u preduzimanju neophodnih koraka monetarnim vlastima, kako bi uticali na smanjenje vremenskog zaostatka i eliminisanje ograničenja u prenosu monetarnih impulsa na realne ekonomske veličine.
Ključne reči: transmisija monetarne politike; kamatna stopa; CPI; devizni kurs; industrijska proizvodnja; M1; cena nafte; VAR model
